Riskantes Fremdkapital in der Unternehmensbewertung
Bewertung von Insolvenzkosten durch Barrier-Optionen auf Basis der Discounted-Cash-Flow Theorie. Dissertation, Freie Universität Berlin, 2007. Geleitw. v. Lutz Kruschwitz
Arnd Lodowicks analysiert, wie ein Unternehmen unter Berücksichtigung von Insolvenzrisiken auf Grundlage der Discounted-Cashflow-Theorie bewertet werden kann. Er entwickelt ein Modell zur Bewertung von Insolvenzkosten, das sowohl Zahlungsunfähigkeit als...
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Produktinformationen zu „Riskantes Fremdkapital in der Unternehmensbewertung “
Arnd Lodowicks analysiert, wie ein Unternehmen unter Berücksichtigung von Insolvenzrisiken auf Grundlage der Discounted-Cashflow-Theorie bewertet werden kann. Er entwickelt ein Modell zur Bewertung von Insolvenzkosten, das sowohl Zahlungsunfähigkeit als auch Überschuldung als Insolvenzauslöser berücksichtigt. Dabei greift er auf exotische Optionen zurück.
Klappentext zu „Riskantes Fremdkapital in der Unternehmensbewertung “
Im Rahmen der Unternehmensbewertung steht zumeist die Bewertung der Steuervorteile im Vordergrund. Eine Veränderung der Fremdkapitalquote hat neben steuerlichen Konsequenzen jedoch auch einen Einfluss auf das Insolvenzrisiko eines Unternehmens. Es stellt sich die Frage, wie Insolvenzrisiken in die Theorie der Unternehmensbewertung integriert werden können.Arnd Lodowicks analysiert, wie ein Unternehmen unter Berücksichtigung von Insolvenzrisiken auf Grundlage der Discounted-Cashflow-Theorie bewertet werden kann. Er entwickelt ein Modell zur Bewertung von Insolvenzkosten, das sowohl Zahlungsunfähigkeit als auch Überschuldung als Insolvenzauslöser berücksichtigt, und greift dabei auf exotische Optionen zurück. Bei riskantem Fremdkapital können sowohl die Insolvenzkosten als auch die Steuervorteile mit Hilfe von exotischen Optionen auf den Wert des unverschuldeten Unternehmens dupliziert werden. Es ist damit möglich, ein Portfolio zusammenzustellen, das die gleichen Zahlungen wiedas verschuldete Unternehmen erzeugt. Auf einem arbitragefreien Kapitalmarkt müssen sich der Marktwert dieses Portfolios und der Marktwert des verschuldeten Unternehmens entsprechen.
Inhaltsverzeichnis zu „Riskantes Fremdkapital in der Unternehmensbewertung “
Insolvenzkosten Insolvenzkriterien Duplikation des verschuldeten UnternehmensBewertung des DuplikationsportfoliosFinanzierungspolitikAnwendung des ReflektionsprinzipsNumerische Analyse
Autoren-Porträt von Arnd Lodowicks
Dr. Arnd Lodowicks war wissenschaftlicher Mitarbeiter von Prof. Dr. Dr. h.c. Lutz Kruschwitz am Institut für Bank- und Finanzwirtschaft der Freien Universität Berlin. Er ist Unternehmensberater bei der Ernst & Young AG, Berlin.
Bibliographische Angaben
- Autor: Arnd Lodowicks
- 2008, 153 Seiten, Masse: 14,8 x 21 cm, Kartoniert (TB), Deutsch
- Mitarbeit:Kruschwitz, Lutz
- Verlag: Deutscher Universitätsverlag
- ISBN-10: 3835009362
- ISBN-13: 9783835009363
- Erscheinungsdatum: 12.12.2007
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