Verkäufer-und Nachrangdarlehen. Vor- und Nachteile an praktischen Beispielen (PDF)

Studienarbeit aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Hochschule Ostwestfalen-Lippe, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Hausarbeit beschreibt das Verkäuferdarlehen und das Nachrangdarlehen, inklusive Vor- und Nachteilen und Beispielen.
Henkel verkauft sein Chemiegeschäft Cognis an Permira, GS Capital Partners. Doch wie werden Unternehmensübernahmen finanziert? Oft werden bei solchen Übernahmen nachrangige Darlehen gewährt. Diese nachrangigen Darlehen werden in diesem speziellen Fall als Verkäuferdarlehen bezeichnet. In speziell dieser Übernahme ging es um ein Gesamtvolumen von 2005 Millionen Euro, wovon Henkel der GS Capital Partners ein Verkäuferdarlehen von 350 Millionen Euro gewährte. Doch warum gewährt man bei einer Unternehmensübernahme solch einen grossen Kredit aus Verkäufersicht?

Schaut man sich die Laufzeit und die Verzinsung des Kredits an wird es einem ziemlich schnell klar. Bei einer Laufzeit von 10 Jahren wir eine Verzinsung von 7,0% in den ersten drei Jahren und 16,0% in den Jahren danach fällig. Man muss kein Experte in Sachen Investment sein, um zu verstehen, dass sich für Henkel eine Chance ergibt aus dem Verkauf einen grossen Gewinn zu schlagen. Ein Beispiel, wo Nachrangdarlehen wiederzufinden sind, wären sogenannte Crowdinvestings. Das Prinzip des Crowdinvestings wird vorrangig von jungen Unternehmern oder Start-Ups genutzt. Dabei beteiligen sich zahlreiche Menschen an dem Projekt und investieren meist kleinere Beträge in Form von Genussrechten, stiller Teilhabe oder partiarischer Darlehen, letzteres ist eine Sonderform von Nachrangdarlehen. Wie genau sich Nachrangdarlehen und deren Sonderform, die Verkäuferdarlehen gestalten und was diese für Risiken und natürlich auch Vorteile bieten soll die nachfolgende Arbeit verdeutlichen.