Optionen zur Beschränkung von High-Frequency Trading (PDF)

Studienarbeit aus dem Jahr 2018 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,3, Hochschule Pforzheim (Fakultät für Wirtschaft und Recht), Veranstaltung: Wirtschaftspolitisches Seminar, Sprache: Deutsch, Abstract: Ziel dieser Arbeit ist es, allen Interessenten - sei es aus schlichter (fachlicher) Neugierde, oder aber aus Gründen die Inhalte des Studiums mit sich bringen - eine gute Einstiegslektüre in das Thema Hochfrequenzhandel (kurz: HFT für engl.: High-Frequency Trading) anzubieten. Die Arbeit fasst wesentliche Kennzeichen, Strategien und Begrifflichkeiten des Themas in einem schnell erfassbaren Umfang zusammen. Für meine Leser wünsche ich mir, dass sie mit dieser Arbeit einen guten und leicht verständlichen Einstieg in das hoch spannende und thematisch sehr aktuelle Thema Hochfrequenzhandel finden. Diese Arbeit deckt selbstverständlich bei weitem nicht das gesamte thematische Feld ab. Sie befasst sich mit den aktuellen gesetzlichen Regelungen und Möglichkeiten der Beschränkung von High-Frequency Trading. Mein Anliegen ist es, verständlich (!) zu erklären wo deren Stärken und Schwächen liegen. (Wichtiger Hinweis: Die Quellen der Teile der Einleitung, die anderen Arbeiten entnommen sind, sind im Haupttext meiner Arbeit angegeben.)

Jetzt wünsche ich allen viel Spass beim Lesen!

Auszug aus der Einleitung:

"Geduld ist die oberste Tugend des Investors." - Benjamin Graham.

Seitdem der Elektronische Handel den Präsenzhandel abgelöst hat und sich die Börsen durch den Algorithmischen Handel weiter automatisiert haben, gibt es neue Technologien, bei denen die eingangs erwähnte Geduld keine entscheidende Rolle mehr spielt. Beim High-Frequency Trading liegen die Haltedauern zum Teil deutlich unter einer Sekunde. Für das "Rennen zur Null" , also das Wettrüsten um die kürzest mögliche Latenzzeit, werden immense Summen investiert. Hinzu kommen jährliche Gebühren für börsennahe Standorte. Mittlerweile sind Latenzzeiten von wenigen Pikosekunden, möglich - kürzer als jeder menschliche Reflex.

Die vorliegende Arbeit beschäftigt sich mit der Frage, wer die Nutzniesser und die Leittragenden des HFT sind, sowie den Optionen zur Beschränkung von HFT. Nach der Einleitung im ersten Teil, widmet sich der zweite Teil der terminologischen Abgrenzung der Formen des Handels. Darauf aufbauend, wird im dritten Teil der Hochfrequenzhandel und eine Auswahl an HFT-Strategien vorgestellt. Im vierten Teil werden die Einflüsse auf die Marktteilnehmer analysiert. Im Fokus des fünften Teils stehen die Optionen zur Beschränkung von High-Frequency Trading. Die Teile vier und fünf machen den Kern der Arbeit aus. Zuletzt werden die zentralen Erkenntnisse in einem Fazit zusammenfassend dargestellt.