Der Einfluss von Private Equity-Gesellschaften auf die Unternehmensführung (PDF)

Inhaltsangabe:Einleitung:
Es war im Jahr 1988, als die Private Equity-Branche ihren ersten grossen öffentlichen Auftritt hatte, und zwar in Gestalt eines Urgesteins des Beteiligungsgeschäfts, der Private Equity-Gesellschaft Kohlberg, Kravis, Roberts & Co. kurz KKR. Sie stand vor der Übernahme des Mischkonzerns RJR Nabisco, ein Deal, der viele Milliarden Dollar wert war.
KKR spielte dabei alle Regeln der Branche aus, benutzte beispielsweise sogenannte Junk Bonds, Ramschanleihen, um seine Mitbewerber auszustechen und gewann schliesslich mit dem höchsten Gebot, rund 25 Milliarden Dollar, den Zuschlag für RJR Nabisco. Damit hatten die Barbaren der Private Equity-Branche einen der wichtigsten Konzerne Amerikas übernommen. Das gab nicht nur Stoff für einen erfolgreichen Roman, ¿Die Barbaren vor den Toren¿, die Übernahme galt lange als grösster Private Equity-Deal aller Zeiten. Und sie dient Kritikern seitdem als Zeichen für die grenzenlose Gier der Private Equity-Gesellschaften.
Spätestens seit sie vom damaligen SPD-Parteivorsitzenden Franz Müntefering als Heuschrecken gebrandmarkt wurden, haben Private Equity Gesellschaften auch in Deutschland einen schweren Stand. Müntefering brachte damals eine Liste in Umlauf, um die rücksichtslosesten Private Equity-Gesellschaften blosszustellen. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis:
I.INHALTSVERZEICHNIS2
II.ABBILDUNGSVERZEICHNIS4
III.ABKÜRZUNGSVERZEICHNIS5
IV.EINLEITUNG7
V.HAUPTTEIL11
1.WAS BEDEUTET PRIVATE EQUITY?11
1.1EINFÜHRUNG11
1.2DEFINITION PRIVATE EQUITY11
1.3DER UNTERSCHIED ZWISCHEN PRIVATE EQUITY UND VENTURE CAPITAL13
1.4DER UNTERSCHIED ZWISCHEN PRIVATE EQUITY UND HEDGE FONDS14
1.5BUY-OUTS15
1.6MINDERHEITSBETEILIGUNGEN16
2.FINANZPOLITISCHE INSTRUMENTE18
2.1DER LEVERAGED BUY-OUT18
2.2DER LEVERAGE-EFFEKT19
2.3INTEREST TAX SHIELD20
2.4ZIELE DER FINANZPOLITISCHEN INSTRUMENTE20
3.WIE PRIVATE EQUITY-GESELLSCHAFTEN BEI DER INVESTITION IN EIN UNTERNEHMEN VORGEHEN21
3.1EINTEILUNG DER PRIVATE EQUITY-FINANZIERUNGEN21
3.2FUNDRAISING22
3.3DEAL FLOW26
3.3.1AKTIVE DEAL FLOW-GENERIERUNG26
3.3.2PASSIVE DEAL FLOW-GENERIERUNG28
3.4BETEILIGUNGSPRÜFUNG29
3.5STRUKTURIERUNG DES BUY-OUTS31
3.5.1FINANZIELLE STRUKTURIERUNG32
3.5.1.1DAS MAGISCHE DREIECK32
3.5.1.2ARTEN DER FINANZIERUNG33
3.5.2RECHTLICHE STRUKTURIERUNG34
3.5.3VERTRAGSABSCHLUSS35
3.6POSTINVESTMENTPHASE35
3.6.1MONITORING36
3.6.2MENTORING39
3.6.3INTERVENING39
3.7EXIT41
3.8ZUSAMMENFASSUNG44
4.FALLBEISPIEL: [...]