Aktienkursreaktion auf den Abgasskandal bei Volkswagen (PDF)

Projektarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,3, FOM Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Köln, Veranstaltung: Projektarbeit im Modul Empirisches Finance & Accounting, Sprache: Deutsch, Abstract: Welchen Einfluss hatte die Erklärung der Volkswagen AG am 20. September 2015, dass im grossen Stil global rund 11 Mio. dieselbetriebene Fahrzeuge mit illegaler Abschalteinrichtung verkauft worden sind, auf den Aktienkurs der Volkswagen AG?
Zur Beantwortung der Forschungsfrage wird eine Eventstudie erstellt deren Ziel es ist, die tatsächlich realisierten Renditen am Markt mit den erwarteten und über den Zeitablauf als "normal" einzustufenden Renditen der Volkswagen AG Aktie gegenüberzustellen, um so herauszufinden, ob die Stellungnahmen einen signifikanten Einfluss auf den Aktienkurs hatte.

Daraus leitet sich folgende Hypothese ab:
Nullhypothese: Das Eingeständnis der Volkswagen AG hatte keinen Einfluss auf den Aktienkurs.
Alternativhypothese: Das Eingeständnis der Volkswagen AG hatte einen Einfluss auf den Aktienkurs.

Im ersten Teil der Arbeit werden theoretische Grundlagen erläutert und es findet eine fachliche Einordnung statt. Für die Ermittlung der realisierten und der normalen Renditen der Volkswagen AG wird auf die Markteffizienzhypothese nach Bachelier, Samuelson und Fama zurückgegriffen. Im Anschluss wird der Ablauf einer Eventstudie erläutert. Darauf folgt ein Überblick über die verwendete Literatur. Nach dem theoretischen Teil folgen die Datensammlung und die Erklärung der statistisch-methodischen Verfahren zur Beantwortung der Hypothese. Zunächst werden die Grunddaten gezeigt und anschliessend um Störfaktoren bereinigt. Im folgenden Schritt finden diverse Tests hinsichtlich der Güte und Qualität der Daten statt. Sofern die Daten der nötigen Qualitätsanforderung standhalten können, findet im letzten Schritt die praktische Aufbereitung der statistischen Analyse statt. Hierbei werden mehrere Analysen, Prüfungen und Tests durchgeführt anhand derer die Hypothese bestätigt oder widerlegt wird. Auf Grundlage der erzielten Ergebnisse folgt ein Fazit.