Faber, D: Auswirkungen geldpolitischer Massnahmen

Der Europäischen Zentralbank (EZB) steht mit Zinsoperationen sowie diversen Offenmarktgeschäften eine breite Palette an geldpolitischen Massnahmen zur Verfügung. Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen dieser Massnahmen auf ausgewählte europäische Aktien- und Anleihemärkte sowie Euro-Währungskurse seit 1999, als die EZB die Verantwortung für eine gemeinsame und einheitliche europäische Geldpolitik übernahm. Neben der Klärung der grundsätzlichen Frage, ob die einzelnen geldpolitischen Massnahmen die Märkte signifikant beeinflussen und zu Überrenditen führen, werden deren Wirkungsrichtung, Wirkung im Zeitablauf sowie Unterschiede zwischen den einzelnen Massnahmen analysiert. Ferner wird der Einfluss von unternehmens- und titelspezifischen sowie gesamtwirtschaftlichen Faktoren auf die abgeleiteten Überrenditen geklärt. Die vorliegende Arbeit leistet somit einen Beitrag zu einem besseren Verständnis der geldpolitischen Massnahmen der EZB und ihren Auswirkungen auf europäische Märkte. Der Europäischen Zentralbank (EZB) steht mit Zinsoperationen sowie diversen Offenmarktgeschäften eine breite Palette an geldpolitischen Massnahmen zur Verfügung. Die vorliegende Arbeit untersucht die Auswirkungen dieser Massnahmen auf ausgewählte europäische Aktien- und Anleihemärkte sowie Euro-Währungskurse seit 1999, als die EZB die Verantwortung für eine gemeinsame und einheitliche europäische Geldpolitik übernahm. Neben der Klärung der grundsätzlichen Frage, ob die einzelnen geldpolitischen Massnahmen die Märkte signifikant beeinflussen und zu Überrenditen führen, werden deren Wirkungsrichtung, Wirkung im Zeitablauf sowie Unterschiede zwischen den einzelnen Massnahmen analysiert. Ferner wird der Einfluss von unternehmens- und titelspezifischen sowie gesamtwirtschaftlichen Faktoren auf die abgeleiteten Überrenditen geklärt. Die vorliegende Arbeit leistet somit einen Beitrag zu einem besseren Verständnis der geldpolitischen Massnahmen der EZB und ihren Auswirkungen auf europäische Märkte.