Analyse historischer Spekulationsblasen im Aktien- und Rohstoffbereich: Allgemeine Merkmale und die Entwicklung potenzieller Präventionsprozesse

Textprobe:
Kapitel 3.2: Ursachenvergleich:
Die drei analysierten Spekulationsblasen wiesen vor ihrer Entstehung eine geschichtliche Vorbelastung auf. Vor der Südseeblase, Anfang des 18. Jahrhunderts, tobte der Krieg zwischen England und Spanien. Politische Unruhen, ausgelöst durch den Vietnamkrieg und die Ölkrise in der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts beispielsweise, lösten in Amerika eine konjunkturelle Depression aus. Auch die Dotcomblase startete mit einer konjunkturellen Depression. Diese fand zunächst nur in Amerika statt. Aufgrund der Vernetzung zu Deutschland in Form von Im- und Exporten, griff dieser konjunkturelle Abschwung über.
Im nächsten Schritt waren geldpolitische Massnahmen für die Blasenentstehung entscheidend. Einerseits wurde die Geldmenge auf verschiedene Weisen erhöht. Am Ende des Krieges zwischen Spanien und der Niederlande musste weniger Kapital in die Armee investiert werden und es blieb mehr Geld für die Förderung der Wirtschaft, die infolge dessen einen Aufschwung erfuhr. Zudem verschafften Erbschaften durch die Kriegsopfer hohe Liquidität und schliesslich weitete die Amsterdamer Zentralbank die Geldmenge aus. Andererseits wurden Anlageperspektiven im Rentensektor durch sinkende Zinsen zerschlagen. Sowohl Anfang der Silberblase, als auch zu Beginn der Dotcomblase, wurden die Zinsen gesenkt, um die Wirtschaft nach der konjunkturellen Depression wieder anzukurbeln. Es wurde gehofft, dass die Menschen mehr konsumierten, statt ihr Geld anzulegen und der Wirtschaft somit zum Wachstum zu verhelfen.
Beide Massnahmen, sowohl die Ausweitung der Geldmenge als auch die Senkungen der Zinsen, waren Ursachen für eine neue Asset Allokation des Kapitals. Dabei sind aber nicht beide Voraussetzungen gleichzeitig für die Entstehung einer Aktien- oder Rohstoffblase zwangsläufig nötig.
Aus Unternehmenssicht spielt der Aspekt der Überproduktion eine wesentliche Rolle bei der Entstehung der spekulativen Aktien- und Rohstoffblasen. Nach einer konjunkturellen