Wertorientierte Unternehmenssteuerung und Kapitalmarkt

Entscheidungstheoretische Grundlagen.- Kriterien und Modelle der subjektiven Nutzenmaximierung bei Risiko.- Überblick und theoretische Einordnung.- Pareto-effiziente und Anreizkompatible Erfolgsteilung: Grundzusammenhänge.- Pareto-effiziente Erfolgsteilung.- Anreizkompatible Erfolgsteilung.- Preisbildung und Risikoteilung auf dem Kapitalmarkt.- Grundzüge der Portefeuilletheorie.- Preisbildung auf dem Kapitalmarkt: Grundlagen.- Der Kapitalmarkt als Institution der (pareto-effizienten) Risikoteilung.- Preisbildung auf dem Kapitalmarkt: Erweiterung und Vertiefung.- Analyse von Unternehmenszielen und Zielkonformen Entscheidungen.- Nutzenmaximierung und CAPM-Gleichgewicht.- Kompatibilität von Nutzenmaximierung und Marktwertmaximierung bei pareto-effizienter Risikoteilung bzw. Spanning, proportionaler Erfolgsteilung und unveränderlichen Grenznutzenwerten.- Zielkonflikte bei pareto-inferiorer Risikoteilung, nichtproportionaler Erfolgsteilung und/oder veränderlichen Grenznutzenwerten.- Nutzenmaximierung und Kriterien der Marktwertmaximierung im CAPM: Darstellung und Vergleich.- Preisbildung auf dem Kapitalmarkt, Investitionsplanung und Unternemensbewertung im Mehrperioden-Fall.- Bewertungs- und Planungskalküle im Licht der Kapitalmarkttheorie.- Prognose der Überschüsse und Ermittlung eines risikoangepassten Kalkulationszinsfusses im Shareholder Value Ansatz.- Unternehmensbewertung und Investitionsplanung auf der Basis von Periodengewinnen.- Steuerung von Entscheidungen Durch Erfolgsbeteiligung.- Grundlagen: Ziele und Probleme der Motivation, Irrelevanz linearer Erfolgsbeteiligung und Kapitalmarkt.- Anreizkompatible Erfolgsbeteiligung im Einperioden-Fall.- Anreizkompatible Erfolgsbeteiligung im Mehrperioden-Fall.- Anreizkompatible Erfolgsbeteiligung bei gegebener Risikoklasse und Fehlanreize bei EVA-Bonussystemen.- Verhaltensimplikationen und Fehlanreize von Optionen auf Prämien.