Dark Pools
Schattenbörsen im Lichte US-amerikanischer, europäischer und deutscher Kapitalmarktregulierung. Dissertationsschrift
'Dark Pools' sind ausserbörsliche Handelsplattformen für Finanzinstrumente. Anders als an einer Börse werden neue Ordern nicht veröffentlicht. Dies macht 'Dark Pools' vor allem für Händler mit grossen Ordern interessant, die strategische Reaktionen anderer...
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Produktdetails
Produktinformationen zu „Dark Pools “
'Dark Pools' sind ausserbörsliche Handelsplattformen für Finanzinstrumente. Anders als an einer Börse werden neue Ordern nicht veröffentlicht. Dies macht 'Dark Pools' vor allem für Händler mit grossen Ordern interessant, die strategische Reaktionen anderer Marktteilnehmer unbedingt vermeiden wollen. Basierend auf einer umfangreichen rechtsökonomischen Analyse widmet sich die Arbeit den neuen Regulierungsvorgaben für 'Dark Pools' im U.S.-amerikanischen und europäischen Kapitalmarktrecht.
Klappentext zu „Dark Pools “
'Dark Pools' sind ausserbörsliche Handelsplattformen für Finanzinstrumente. Im Gegensatz zu Börsen herrscht dort kaum oder gar keine Transparenz. Die Nutzung eines 'Dark Pool' ist vor allem für Investoren mit einer grossen Order, sog. Blockhändler, interessant: Indem die Blockorder dem Markt nicht bekannt gegeben wird, können andere Marktteilnehmer nicht strategisch darauf reagieren und den Ausführungspreis beeinflussen. Allerdings werden 'Dark Pools' zunehmend auch für die Ausführung kleiner Ordern genutzt. Zugleich handeln viele Betreiber selbst in ihrem System mit. Basierend auf einer umfangreichen rechtsökonomischen Analyse widmet sich die Arbeit im rechtsvergleichenden Pendelblick den neuen Regulierungsvorgaben im US-amerikanischen und europäischen Kapitalmarktrecht. Dies betrifft namentlich die Neufassung der Handelsplatzkategorien, die Verschärfung der Transparenzvorgaben und die zahlreichen Verhaltenspflichten für Betreiber und Nutzer von 'Dark Pools'.Die Arbeit wurde ausgezeichnet mit dem Promotionspreis 2020 der Rechts- und Staatswissenschaftlichen Fakultät der
Universität Bonn.
Inhaltsverzeichnis zu „Dark Pools “
EinleitungKapitel 1: Ursprung, Arten und Regulierungsbedarf von 'Dark Pools'
Der Ursprung von 'Dark Pools': Das Verbergen grosser Ordern - Die Evolution von 'Dark Pools': Vom kleinen Markt für grosse Transaktionen zum grossen Markt für kleine Transaktionen - Die Regulierung von 'Dark Pools': Gratwanderung zwischen Effizienzförderung und Effizienzverringerung - Zusammenfassung und Ausblick
Kapitel 2: 'Dark Pools' im System der Handelsorte von MiFID II
'Dark Pools' im alten und neuen System der Handelsorte - Die einzelnen Merkmale der OTF-Kategorie - Zusammenfassung
Kapitel 3: Ein neues Transparenzregime
Hintergründe und Systematik der MiFIR - Transparenz an den Handelsplätzen - Transparenzvorgaben für Systematische Internalisierer - OTC-Handel und Handelsplatzpflichten für Aktien - Zentralisierung von Informationen - Zusammenfassung
Kapitel 4: Verhaltenspflichten
Das Insiderhandelsverbot - Verbot der Marktmanipulation - Falschdarstellung der Händlerstruktur - Informationspflichten bei der Wahl des 'Dark Pool' - Vorkehrungspflichten der Handelsplatzbetreiber - Zusammenfassung
Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse
Literatur- und Stichwortverzeichnis
Autoren-Porträt von Martin Konstantin Thelen
Martin Konstantin Thelen studierte von 2009 bis 2015 Rechtswissenschaften an der Rheinischen Friedrich-Wilhelms-Universität Bonn mit Schwerpunkt im Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht. Im Anschluss daran war er als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Internationales Privatrecht und Rechtsvergleichung für Prof. Dr. Matthias, Lehmann, D.E.A., LL.M., J.S.D. (Columbia) tätig. Im Jahr 2017 erwarb er einen LL.M. an der Columbia Law School. Von Mai 2018 bis Mai 2020 absolvierte er sein Rechtsreferendariat am Landgericht Frankfurt am Main. Nach einer Tätigkeit als Anwalt in einer deutschen Kanzlei in Köln ist er seit Oktober 2021 Notarassessor bei der Rheinischen Notarkammer in Köln.
Bibliographische Angaben
- Autor: Martin Konstantin Thelen
- 2019, 352 Seiten, 1 Abbildungen, Masse: 16 x 23,1 cm, Kartoniert (TB), Deutsch
- Verlag: Duncker & Humblot
- ISBN-10: 3428158121
- ISBN-13: 9783428158126
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